公司是我国家纺行业龙头企业之一，主导产品为床上用品。除自有品牌「罗莱」，还代理（授权）经营国际知名品牌。销售网络覆盖全国，并在华东、东北、华北市场占据统治地位。上半年，公司实现营业收入4.08亿元，净利润5105.16万元，规模在业内处于领先地位。
公司2009-2011年EPS分别为0.914、1.143、1.417元，复合增长率为24.55％，作为家纺行业的龙头企业之一，给予09年25-30X的PE，合理股价为22.85-27.42元，较27.16元的发行价已无上涨空间。从最近新股上市的情况来看，市场炒新热情有所减少。上市首日，公司股价在35元左右时，建议投资者兑现收益。
家纺行业发展前景广阔，但缺乏领导者。随着投资规模的扩大和高新技术的应用，家纺企业之间的竞争越来越体现为品牌的提升和销售网络的建设。公司专注于品牌的塑造，此次募集资金投产建设的三个项目（生产基地扩建项目、直营销售网络建设项目和研发中心建设项目）旨在进一步提升公司品牌的影响力，巩固和扩大市场份额。
公司业绩提升主要来源于生产规模的扩张、多品牌矩阵策略的运用和销售网络的扩大：生产基地扩建项目完全达产后，保守估计每年为公司新增79300万元的销售收入。代理（授权）品牌和自有品牌在定位、价位、目标消费群体等方面存在差异，互促互进，销售额都在逐年增长。由于直营渠道实现的毛利率要比通过加盟渠道高出20个百分点左右，公司计划新增136家直营店完全，直营渠道销售收入预计在达到主营业务收入30％左右的水平。
另外，公司在家纺行业居于龙头地位，有适度提价能力，以及对销售渠道加大管控力度、建立快速反应的供应链管理系统和继续加大对研发中心的投入都是公司业绩提升的潜在动力。
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机构来源：长城证券
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